近期美国出现严重干旱,带来国际、国内农产品价格上涨预期。上游原材料价格超预期上涨带来饲料行业单位盈利持续下降,进一步促进饲料行业内在整合,有利于大型企业的快速扩张。生猪价格反弹低于预期,导致生猪养殖行业盈利改善程度有限,我们认为仔猪价格跌幅较小为短期现象,中期仍有较大下跌风险。